FINANTE SI BANCI

FINANCIAR-BANCARE

CUPRINS

Raport de evaluare al S.C. STELANOID S.R.L

Capitolul I Prezentarea societatii

Capitolul II Analiza financiara

Rate de structura

Indicatori ai fondului de rulment

Soldurile intermediare de gestiune

Indicatori de rentabilitate

Capacitatea de autofinantare

Indicatori de lichiditate si echilibru financiar

Capitolul III Evaluarea societatii

Metoda activului net corectat

Bilantul corectat la 31.12.2008

CapitolulI

PREZENTAREA SOCIETATII

Societatea comerciala cu raspundere limitata STELANOID, inmatriculata in Registrul Comertului sub nr. J40/6470/1992, cu codul fiscal AR433845, este persoana juridica romana, cu capital integral privat. Firma a fost reinregistrata in Registrul Societatilor Comerciale de la D.G.F.P.C.F.S. in anul 1992.

Sediul societatii este in Bucuresti, str. Cpt. Vladulescu Cristea, nr. 16, sector 6. Durata de functionare prevazuta in statut este nelimitata, asociatii putind lua unele decizii in sensul concretizarii duratei.

In momentul infiintarii, capitalul social era in valoare de 1.000.000 lei, subscris in totalitate in numerar de catre asociati, fiind impartit in 200 parti sociale, indivizibile, fiecare cu o valoare nominala de 5000 lei.

Obiectul de activitate al societatii este:

a)     fabricarea de produse chimice, cosmetice, bunuri de consum;

b)     comercializarea, in tara si in strainatate, a produselor proprii;

c)     infiinteaza si dezvolta retele de desfacere en gros si cu amanuntul de marfuri industriale, bunuri de larg consum, agro-alimentare-indigene si din import- de prestari de servicii, magazine si unitati de transport marfuri si persoane.

d)     efectueaza operatiuni de import- export cu produse, marfuri si servicii

e)     efectueaza operatiuni de marketing, consulting, intermediere intre firme romanesti si straine, reprezentanta, depozite, consignatie, barter, participare la licitatii.

Evolutia rezultatelor globale pe ultimii 3 ani:

Capitolul II

ANALIZA FINANCIARA

Diagnosticul financiar-contabil al SC STELANOID SRL evidentiaza situatia patrimoniului si performantele activitatii desfasurate. Sursele de informatii sunt bilanturile contabile ale societatii din anii 2006, 2007, 2008si rapoartele de gestiune respective, precum si alte date furnizate de compartimentul financiar-contabil.

Rate de structura

In cadrul activului, ponderea cea mai mare o au activele circulante. Stocurile sunt formate din materii prime si marfuri; nu exista stoc de produse finite deoarece firma produce doar pe baza unor comenzi ferme. Creantele fata de clienti ocupa un loc important in activ, firma acordand credit comercial clientilor; mentionam ca intreprinerea are o lista de clienti cu care are relatii de afaceri frecvente si stabile. Dupa o scadere in anul 2007, ponderea lor a crescut din nou, atingand 33.89% in 2008. Din totalul creantelor, 10% pot fi recuperate abia peste 90 de zile. In ceea ce priveste disponibilul, se inregistreaza o crestere a ponderii acestuia in ultimii doi ani.

Imobilizarile corporale au o pondere scazuta pentru o intreprindere de productie, dar aceasta se explica prin faptul ca procesul de productie este simplu si nu necesita instalatii tehnologice complexe; mentionam ca in anul 2008 firma a achizitionat atat echipamente tehnologice, dar mai ales mijloace de transport, ceea ce se reflecta in cresterea ponderii lor de la 1.27% in 2007 la 17.21% in 2008.

Imobilizarile financiare, care au o pondere scazuta in activ, se refera la imprumuturi acordate pe termen scurt (sub un an) firmei RADCOM SRL.

Analizand structura capitalurilor proprii, se constata ca rezervele si fondurile prevazute in mod obligatoriu de lege au fost constituite integral inca din anii anteriori, profitul fiind distribuit in totalitate sub forma de dividende. Mentionam ca suma inscrisa in contul intreprinzatorului individual reflecta sustinerea financiara a firmei de catre persoane fizice.

Datoriile au scazut atat in sume absolute, cat si ca pondere in fiecare an, firma achitandu-si imprumuturile financiare contractate anterior; de asemenea, durata de contractare a imprumuturilor a scazut, ceea ce determina scaderea dobanzilor platite. Cea mai mare parte a lor reprezinta credite acordate de asociati (90%). Fata de anii 2007 si 2008, se constata ca a scazut ponderea datoriilor catre furnizori si clienti creditori in favoarea altor datorii, ceea ce inseamna ca firma se finanteaza mai putin prin credite comerciale.

Conturile de regularizare au pondere neinsemnata in totalul bilantier, reprezentand cheltuieli inregistrate in avans.

Indicatori ai fondului de rulment

Fondul de rulment are o tendinta de crestere pe parcursul celor trei ani analizati, ceea ce reflecta faptul ca imobilizarile sunt finantate in totalitate de capitalurile proprii, firma nerecurgand la imprumuturi financiare pe termen lung. Nevoia de fond de rulment este pozitiva deoarece firma nu are datorii semnificative catre furnizori si catre stat, neavand deci resurse atrase pe termen scurt care sa finanteze stocurile si creantele. Datorita scaderii nevoii de fond de rulment, aceasta este finantata intr-o proportie din ce in ce mai mare de catre fondul de rulment. In anul 2008, spre deosebire de anii precedenti, trezoreria neta este pozitiva, reflectand o imbunatatire a situatiei financiare a firmei.

Soldurile intermediare de gestiune

Indicatori de rentabilitate

Pe parcursul celor trei ani analizati, indicatorii nu au o evolutie constanta, inregistrand o scadere in anul 2007, dar situatia se remediaza in anul urmator.

Cifra de afaceri a firmei inregistreaza o crestere cu 52.3% in anul 2008, acest lucru datorandu-se in parte inflatiei. Marja comerciala are o tendinta de crestere pe parcursul celor trei ani in medie cu 23% pe an, explicata prin largirea pietei de desfacere. Rata marjei comerciale a scazut in 2008, deoarece firma aplica o politica de scadere a preturilor in vederea cresterii volumului vanzarilor Valoarea adaugata realizata de intreprindere in 2008 este foarte mare in comparatie cu ceilalti ani (de circa 1.44 ori), exprimand surplusul de bogatie creat de intreprindere peste valoarea bunurilor si serviciilor provenite de la terti. Se degaja un excedent brut din exploatare, care constituie o resursa a intreprinderii ce influenteaza favorabil rentabilitatea economica si capacitatea de autofinantare; rentabilitatea economica creste foarte mult in anul 2008 (cu 66% fata de 2007), deoarece capitalul economic alocat activitatii productive a firmei este folosit in mod eficient. Rezultatul exploatarii urmeaza trendul general, avand in fiecare an o valoare pozitiva. Rezultatul financiar este negativ, dar in crestere in toti anii, consecinta a restituirii imprumuturilor financiare contractate; pierderea financiara nu are influenta notabila, rezultatul curent fiind pozitiv.

Rezultatul exceptional este pozitiv doar in ultimul an, consecinta a vanzarii unor imobilizari corporale. In consecinta, rezultatul net este profit, avand in 2008 valoare de 273.224 mii lei. Totusi, in 2008 profitul creste mai lent (cu 12.7%) decat cifra de afaceri (cu 52.3%), ceea ce determina scaderea ratei profitului net; o evolutie asemanatoare are si rata rentabilitatii resurselor consumate, evidentiind cresterea mai rapida a cheltuielilor fata de venituri. Cresterea in 2008 a rentabilitatii financiare (cu 72%) este un aspect pozitiv are o importanta deosebita pentru asociati, deoarece reflecta capacitatea capitalurilor investite de ei de a genera profit net.

Capacitatea de autofinantare

Profitul net       233 075 158 574272 224

+ valoarea neta contabila a elementelor de activ cedate 2 637

= Capacitatea de autofinantare       = 252 052 = 178 067 = 297 380

Capacitatea de autofinantare este pozitiva, reflectand potentialul intreprinderii de a remunera capitalurile proprii prin dividende si de a finanta reinnoirea imobilizarilor prin amortizarile acumulate. In anul 2008, capacitatea de autofinantare are un caracter real, fiind sustinuta de o trezorerie neta pozitiva.

Indicatori de lichiditate si echilibru financiar:

Capacitatea de plata a intreprinderii este masurata prin ratele de lichiditate.

Rata lichiditatii generale, fiind mai mare decat 1, arata ca datoriile curente pot fi platite prin transformarea activelor circulante in lichiditati. Totusi, ea are o marime relativ redusa fata de valorile apreciate teoretic ca fiind favorabile (2-2,5). In cazul in care ar trebui rambursate datoriile curente, intreprinderea este pusa la adapost de o insuficienta de trezorerie.

Rata lichiditatii reduse (subunitara) arata ca datoriile curente nu ar putea fi platite numai din creantele incasate de la clienti si disponibilitatile existente.

Aceasta situatie ar putea fi considerata nefavorabila, dar trebuie tinut cont de faptul ca mare parte din datorii sunt catre asociati.

Se constata o imbunatatire a evolutiei ratei sovabilitatii, pentru ca depaseste in anul 2008 nivelul de 1,5, dovedind ca intreprinderea are capacitatea de a-si achita obligatiile banesti, immediate si indepartate, fata de terti. Intreprinderea este solvabila, chiar daca indicatorii de lichiditate sunt temporar nefavorabili.

Rata autonomiei financiare este 1, datorita faptului ca intreprinderea nu are datorii pe termen mediu si lung. In situatia in care intreprinderea in viitor va avea nevoie de credite bancare, ii va fi usor sa le obtina.

Analizand durata de recuperare a creantelor, se constata o scaderea a acesteia, aspect favorabil pentru intreprindere deoarece se recupereaza mai rapid contravaloarea marfurilor si produselor finite vandute.

Cresterea vitezei de rotatie a datoriilor este nevaforabila, pentru ca firma nu mai dispune de resurse atrase pe termen scurt cu care ar putea finanta stocurile.

Totusi, durata de achitare a datoriilor este mai mare decat cea de incasare a creantelor, aspect pozitiv pentru ca astfel intreprinderea poate dispune de resurse pe termen scurt.

Scaderea duratei de imobilizare a stocurilor in anul 2008 reflecta imbunatatirea procesului de aprovizionare, ce poate determina scaderea costului de depozitare a pierderilor din perisabilitatI.

CapitolulIII

EVALUAREA SOCIETATII

Metoda activului net corectat (ANC)

Determinarea valorii patrimoniale prin metoda activului net contabil (ANC) are la baza elementele de bilant ale societatii la data de 31.12.2008, analizate si corectate in functie de valoarea de realizare pe piata a elementelor componente. Conturile de regularizare de activ se includ la creante.

Utilizarea acestei metode a fost solicitata in caietul de sarcini si are la baza:

sursele de informatii puse la dispozitie de conducerea societatii (bilantul contabil la data de 31.12.2008)

inventarierea la fata locului si expertiza tehnica a utilajelor si echipamentelor tehnologice si determinarea valorii actualizate ramase la 31.12.2008)

verificarea existentei mijloacelor fixe propuse pt casare, amortizate si neamortizate

verificarea existentei stocurilor materiale cu miscare lenta, a facturilor neincasate si a creantelor cu vechime mai mare de 60 zile si gradul in care acestea pot fi recuperate.

Corectii bilantiere:

Pentru determinarea activului net corectat s-au folosit tehnici specifice adecvate elementelor bilantiere analizate. Rezultatele analizei si verificarii in teren a activelor si corectiile aplicate sunt prezentate in tabelul urmator.

1. Pentru cladiri, mijloace de transport si echipamente s-a folosit metoda comparatiilor de piata.
2. Mobilierul de birou achizitionat in anul 2008 se considera ca este uzat in proportie de 30%. Tinind cont si de inflatia pe cei 3 ani de studiu se va aplica un coeficient de reevaluare de 2,3.

5068/ 0,9 = 5 631(amortizare)

5631* 30% = 3941,7(uzura)

3941,7* 2,3 = 9066 (coeficient de reevaluare)

Bilant corectat la 31.12.2008

3. Imobilizarile financiare sunt actiuni achizitionate de la BVB la data de 30 septembrie 2007. In prezent, valoarea de piata a actiunilor este de 1 500  mii lei.
4. S-a constatat ca 20% din valoarea stocurilor sunt marfuri perisate, putandu-se recupera doar 30% din valoarea acestora.

30% * 43 220 = 12 966 se recupereaza,

deci se va face corectie in minus: 43 220 - 12 966 = 30 254 mii lei

5. Din totalitatea creantelor:

- 10% sint recuperabile peste 90 zile

10% * 189 453 * 20% = 3 789 mii lei

- 4 milioane lei reprezinta datorii neachitate la termen si care sunt evaluate cu tot cu penalitati la 7 milioane

7 000 - 4 000 = 3 000 mii lei