|
|
|
TRANSPARENTA INFORMATIILOR SI PROTECTIA INVESTITIILOR
INFORMAREA INVESTITIILOR - CONDITIA TRANSPARENTEI PE PIATA DE CAPITAL
Se refera la principiile OCDE de conducere corporativa:
a) Dreptul actionarilor- actionarii trebuie sa beneficieze de dreptul de a decide:
Modificarea actelor constitutive
Emisiune de noi actiuni
Numirea administratorilor instrainari ale activelor din patrimoniul societatii
Expertizarea aportului in natura in cazul majorarii capitalului social prin aceasta metoda
Fuziuni si divizari ce au ca rezultat delistarea societatii
Structura de capital si aranjamentele care permit anumitor actionari un control disproportionat fata de actiunile detinute trebuie sa fie facute publice.
b) Tratamentul egal al tuturor actionerilor. Toti actionarii trebuie sa aiba posibilitatea de a beneficia efectiv de protectia dreptului lor. Tranzactionarea actiunilor folosesc informatiile confidentiale ca si actele juridice incheiate de reprezentantii societatii comerciale in dubla calitate trebuie sa fie interzise. Administratorii trebuie sa faca cunoscute ori orice interese in tranzactiile ce afecteaza societatea.
c) Informarea si transparenta. Conducerea societatii trebuie sa asigure informatiile corecte si la timp in toate problemele care privesc societatile comerciale, informatiile trebuie sa cuprinda fara a se limita la acestea rezultatele, obiectivele, detinerile importante si drepturile de vot, administratorii si directorii, remunerarea acestora, previziunile privind riscurile, salariile managerilor si ale altor persoane care au raporturi cu societatea comerc.
d) Responsabilitatea administratorilor. Conducerea societatii trebuie sa asigure orientarea strategica a soc com, monitorizarea efectiva a conducerii executive de catre administratori si raspunderea acestora in fata actionarilor.
Investitorii in actiuni trebuie sa beneficieze de un tratament egal din partea societatii emitente precum si de informatiile necesare executarii drepturilor ce decurg din calitatea de actionar. Astfel emitentii de actiuni au obligatia sa ii informeze pe actionari cu privire la organizarea adunarilor generale si sa permita acestora sa-si exercite dreptul de vot. Emitentul trebuie sa furnizeze informatii cu privire la alocarea si plata dividendelor, emiterea de noi actiuni inclusiv operatiunile de distribuire, subscriere, renuntare si conversie.
Activitatea societatilor pe actiuni ale caror actiuni sunt admise la tranzactionarea pe o piata reglementata trebuie sa se desfasoare in conditii de transparenta, in acest sens emitentii intocmesc si publica rapoarte periodice si rapoarte curente.
Rapoartele periodice se publica trimestrial, semestrial si anual in cel mult 5 zile de la aprobarea acestora. Rapoartele trebuie sa includa orice informatie semnificativa pt ca investitorii sa fie in masura sa evalueze fundamentat activitatea societatii, marimea portofoliului, nivelul pierderii si de asemenea sa surprinda orice factor care a influentat rezultatul activitatii. Situatia financiara se prezinta comparative cu situatia financiara aferenta aceleiasi perioade a exercitiului financiar precedent. Raportul anual include si raportul auditorului financiar insotit de comentariile integrale ale acestuia. Daca situatiile financiare semestriale au fost auditate, raportul semestrial va include obligatoriu raportul auditorului financiar. Auditorul financiar va intocmi rapoartele in conformitate cu standardele de audit financiar si cu cadrul de raportare definit prin standardele internationale in contabilitate. In cazul operatiunilor reclamate de actionari reprezentand cel putin 5% din totalul drepturilor de vot, auditorul intocmeste si publica rapoarte suplimentare pe baza informatiilor furnizate de administrator. Auditorii financiari sunt obligati sa raporteze orice fapt sau actiune in legatura cu activitatea entitatilor pe care le auditeaza si care:
Constituie o incalcare a actelor normative ce reglementeaza conditiile de autorizare si functionare a respectivelor entitati
Este de natura sa afecteze continuitatea activitatii entitatii auditate
Poate conduce la o opinie de audit cu rezerve, la imposibilitatea exprimarii unei opinii sau a unei opinii contrare.
Rapoartele curente se intocmesc si se publica in situatia unor noi evenimente aparute in activitatea emitentului care pot avea efecte asupra situatiei patrimoniale, financiare sau asupra intregii activitati a respectivei societati admise la tranzactionare pe o piata reglementata. Informarea publicului investitor cu privire la astfel de noi evenimente se realizeaza in cel mult 48 de ore. Rapoartele curente se publica si in cazul tranzactiilor incheiate de catre societatea emitenta cu administratorii, angajatii, actionarii care detin controlul precum si cu persoanele implicate cu acestia daca valoarea cumulata a tranzactiei depaseste o anumita valoare.
Investitorii in obligatiuni - trebuie sa beneficieze de un tratament egal din partea emitentului precum si de informatiile necesare exercitarii drepturilor ce decurg din calitatea de obligatar societatii comerciale ale carei obligatiuni sunt emise la tranzationare pe o piata reglementata va furniza informatii cum sunt:
Notificarea privind organizarea de adunari ale obligatarilor, plata dobanzii, exercitarea eventualelor drepturi de conversie, schimb, subscriere sau rambursare a imprumutului
Precizari privind Institutia Financiara desemnata ca agent de plata prin care detinatorii de obligatiuni isi pot exercita drepturile banesti cu exceptia cazului in care emitentul asigura el insusi aceste servicii.
Situatiile financiare anuale auditate impreuna cu raportul anual trebuie puse la dipozitia publicului in termen de cel mult 4 luni de la incheierea SF-ului. Publicul investitor este informat fara intarziere in legatura cu:
Orice noua modificare majora a activitatii sale
Contractarea unor noi imprumuturi si garantii constituite in vederea obtinerii acestora
Orice modificare a drepturilor obligatarilor care ar rezulta in special din modificarea termenilor imprumutului, inclusiv a ratei dobanzii
Modificarea drepturilor aferente actiunilor in situatia in care obligatiunile sunt convertibile in actiuni.
