|
|
|
PROTECTIA DETINATORILOR DE TP-uri
Pt protejarea interesului detinatorilor de TP-uri societatile de investitii autoadministrative si societatile de administratie a investitiilor care actioneaza in numele unui organism de plasament colectiv in VM-uri pot suspenda temporar rascumpararea TP-urilor cu respectarea regulilor fondului si a prevederilor actului constitutive al societatii de investitii.
Autoritatea pietei de capital poate decide temporar suspendarea ori limitarea emisiunii sau rascumpararii TP-urilor.
Protectia investitorilor trebuie inteleasa sub dublu aspect pe de-o parte asigurarea conditiilor necesare exercitarii drepturilor ce decurg din detinerea TP-urilor iar pe d alta parte administrarea fondurilor in conditiile limitarii riscurilor aferente plasamentelor.
Dreptul
de vot al actionarilor se poate exercita si prin corespondenta sau prin
reprezentare de catre persoane altele decat actionarii cu exceptia
administratorilor pe baza unei procuri speciale autentificate. In situatia in
care votul este transmis prin posta convocatorul AGA va cuprinde intregul text
al rezolutiei propuse spre aprobare. Actionarii
Protectia in ceea ce priveste administrarea plasamentelor investitorilor se realizeaza printr-o politica de investitii adecvata fiecarui tip de OPC.
FONDUL DE COMPENSARE A INVESTITORILOR (FCI)
Protectia investitorilor in cazul insolvabilitatii intermediarilor si a societatile de administratie a unor portofolii individuale de investitii este asigurata prin interme4diul FCI-ului. Aceasta se constituie si functioneaza sub forma unei societati comerciale pe actiuni emitente de actiuni nominative si este administrat de un Consiliu de Administratie ai carui membri sunt actionari ai fondului.
Pot fi actionari ai societatii comerciale FCI s.a societatile de servicii de investitii financiare, societatile de administrare a investitiilor, al caror obiect de activitate include administrarea portofoliilor individuale de investitii precum si operatorii de piata, depozitarul central, alte entitati reglementate si supravegheate de CNVM si IC-urile care sunt intermediary pe piata de capital.
Dupa
constituire fondul poate primi noi actionari, fie prin cesiunea actionarilor de
catre actionarii existenti fie prin emisiunea de noi actiuni in limita nr de
actiuni autorizate prin actul constitutiv si in baza hotararii
Membrii conducerii executive si salariatii fondului nu pot fi administratori, auditori sau salariati ai membrilor fondului.
Membrii fondului sunt intermediari autorizati sa presteze servicii de investitii financiare si societati de administrare a investitiilor care administreaza portofolii individuale. Membrii fondului pot fi actionari sau nu, dar orice membru al fondului are obligatia sa participe la constituirea resurselor acestuia. IC-urile care au in obiectul de activitate prestarea de servicii de investitii financiare sunt membre ale fondului totusi o astfel de IC poate fi exonerata de obligatia de a contribui la formarea resurselor fondului numai in situatia in care aceasta a fost deja exceptata de la obligatia de a participa la fondul de garantare a depozitelor bancare cu conditia ca investitorii respectivei IC sa beneficieze de o protectie cel putin echivalenta cu cea oferita de fond. Investitorii sunt pers care au incredintat unui membru al fondului IF-uri sau fonduri banesti in scopul prestarii de servicii de investitii financiare.
Fondul ii compenseaza pe investitorii in urmatoarele situatii:
daca un intermediar sau o
Daca autoritatea judiciara competenta pt motive legate direct sau indirect de situatia financiara a unui membru al fondului a emis o hotarare definitiva avand ca efect suspendarea posibilitatii investitorilor de a-si exercita drepturile cu privire la valorificarea creantelor asupra respectivei societati.
Valoarea creantei unui investitor va fi calculate cu luarea in considerare la data constatarii imposibilitatii de onorare a obligatiilor fata de investitor a sumei de bani sau a valorii IF-urilor (stabilite daca este posibil pe baza pretului de piata al acestora), pe care membrii fondului nu le poate plati sau returna.
Valoarea creantei repr in fapt detinerea neta stabilita pt fiecare investitor. Compensatia se refera la drepturile decurgand din incapacitatea unui membru al fondului de a
returna fondurile banesti apartinand investitorilor si detinute in numele acestora in legatura cu activitatile lor de investitii.
Returna investitorilor orice IF ce le apartine si este detinut si administrat in numele lor in legatura cu activitatea lor de investitii.
Fondul ii compenseaza pe investitori in mod egal si nedescriminatorii in limita unui plafon stabilit anual. Compensatia acordarea in limita plafonului se aplica totalului creantelor investitorului asupra aceluiasi membru al fondului indiferent de nr de conturi deschise, de moneda in care a fost efectuata investitia sau de localizarea conturilorin cadrul UE. Plata compensatiilor se efectueaza in cel mai scurt timp posibil darn u mai tarziu de 3 luni de la data evaluarii si validarii creantelor exigibile ale investitorilor.
Resursele necesare platii compensatiilor si functionarii fondului se constituie din
contributia initiala a membrilor
contributiile anuale si speciale
venituri din investirea resurselor fondului
venituri din recuperarea creantelor compensarea de fond.
Imprumuturi pe termen scurt care sa acopere in exclusivitate nevoii cu caracter temporar generate de acordarea compensatiilor
Donatii, sponsorizari, asistenta financiara
Alte venituri inclusiv penalitatile de intarziere
RENTABILITATEA SI RISCUL VM-urilor
1. In ultimii 10 ani actiunea X a inregistrat urmat rentab anuale: 10%, 12%, 16%, 12%, 16%, 16%, 20%, 16%, 20%, 22%. Se cere sa se estimeze:
a) Speranta de rentab viitoare a actiunii X cu cea mai mare probabilitate de realizare
b) Dispersia si abatera medie patratica
c) Limitele rentab spate cu o probability de 68,3% de realiz pt acest interval.
a. E(R)= (10+12+16+12+16+16+20+16+20+22) :10= 160:10= 16%
b.
